쿠팡퀵플렉스 5.56㎜ 소구경 탄약과 155㎜ 곡사포탄 등 풍산이 생산하는 군용 탄약들. 사진 제공=풍산 [서울경제] 풍산(103140)의 주가가 속절없이 무너지고 있다. 2분기 실적이 시장 기대치를 밑돈 데다 원자재인 구리 가격까지 급락한 이중고를 맞았다.1일 오후 2시 20분 기준 풍산은 전 거래일 대비 2만 4500 원(15.24%) 내린 13만 6300 원에 거래됐다. 풍산홀딩스(005810) 역시 11.28% 급락했다.실적에 대한 실망감이 투매를 불렀다. 이날 풍산은 2분기 연결 기준 영업이익이 936억 원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 지난해 같은 기간보다 42% 줄어든 규모다. 에프앤가이드가 집계한 증권사 추정치 평균인 1115억 원에도 크게 못 미쳤다. 같은 기간 순이익은 642억 원으로 42.3% 감소했고 매출액은 1조 2940억 원으로 4.9% 증가했다.구리 가격 급락도 투자심리를 얼어붙게 했다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 뉴욕상품거래소의 구리 선물 가격은 파운드당 4.424 달러로 폭락했다. 전일 종가 대비 20.8% 급락한 것으로 1968년 이후 가장 큰 하루 낙폭이다.미국의 관세 정책 변경이 직격탄이 됐다. 당초 관세 때문에 미국 내 구리 가격은 강세를 보였지만, 백악관이 구리 원료와 폐구리에는 50% 관세를 부과하지 않는다고 발표하면서 투자심리가 급격히 위축됐다.글로벌 구리 가격 약세는 이어지는 추세다. 31일(현지시간) 런던금속거래소(LME)에서도 구리 가격은 t당 9606 달러에 마감하며 전일 대비 0.96% 하락했다. 이로써 6거래일 연속 하락세를 기록했다. 서종갑 기자 gap@sedaily.com SK이노베이션이 대규모 자본확충에 나선 이유 중 하나는 재무적투자자(FI)가 보유한 SK온 전환우선주를 회수하기 위해서다. SK온이 약속한 기간 내에 기업공개(IPO)를 하지 못하면서 SK이노베이션이 FI에 일정 수익률을 얹어 전환우선주를 되사온 것이다. 이 과정에서 FI는 7787억원의 수익을 낸 것으로 추산되는데, 이를 SK이노베이션이 부담한다.SK온이 FI를 상대로 2조8093억원 규모의 전환우선주 5107만9105주를 발행한 것은 2022~2023년이다. 2022년 12월 8243억원(1498만7801주), 2023년 3월 3757억원(683만724주)과 6월 1조6093억원(2926만580주) 등이다. 세 차례 발행가는 모두 주당 5만5000원. 전환우선주 1주당 보통주 1주로 전환할 수 있고, 2026~2029년 현금배당 5% 및 주식배당 5%가 우선배당되는 조건이었다.이 과정에서 SK이노베이션은 FI들과 부속합의서를 체결했다. SK온이 2026년 말까지(1년씩 2회 연장 가능) IPO하지 못하면 FI가 SK이노베이션이 보유한 SK온 지분까지 묶어서 외부에 파는 동반매도요구권(Drag-Along Right) 등이 담겼다. 이 경우를 대비해 SK이노베이션은7.5%의 내부수익률(IRR)을 보장하고 FI가 보유한 SK온 우선전환주를 되사올 수 있는 조건을 붙였다.SK온 IPO가 약속기간을 지키지 못하자 지난달 SK이노베이션은 FI가 보유한 SK온 전환우선주 전량을 인수하기로 결정했다. 주당 7만245원으로 총 3조5881억원어치다. 전환우선주 발행가(5만5000원)와 비교하면 27.7% 올랐다. FI는 2여년간의 SK온 전환우선주 투자로 7787억원 수익을 얻었고, 이 비용은 SK이노베이션이 부담했다.SK이노베이션은 SK온 전환우선주 인수대금 등을 마련하기 위해 지난달 5조원의 자본확충 계획을 발표했다. △SK이노베이션 유상증자 2조원과 신종자본증권(영구채) 7000억원 △SK온 유상증자 2조원 △SK아이이테크놀로지(SKIET) 유상증자 3000억원 등이다. 연말까지 자본 3조원을 추가로 확충한다.지난달 31일 나이스신용평가는 "SK이노베이션은 조달한 자금을 활용해SK온에 출자한 FI 전환우선주를 3조6000억원에 매입할 예정"이라며 "기한 내 IPO 조건이 있던 FI의 지분을 SK이노베이션이 매입하게 되면서 쿠팡퀵플렉스